警惕場(chǎng)外配資，以防落入非法陷阱

 

 

近年來(lái)，關(guān)于場(chǎng)外配資的民事糾紛越來(lái)越多，“借錢(qián)炒股”苗頭頻發(fā)。一旦涉入場(chǎng)外配資，其風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，防不勝防，或是存入的保證金被賬戶持有人亂扣利息，甚至卷錢(qián)跑路，配資方處于兩難境地；或是在股票交易關(guān)鍵時(shí)刻，股票賬戶被配資方聯(lián)合賬戶持有人更改密碼，虧得資金借入方血本無(wú)歸；或是風(fēng)險(xiǎn)難以把控，以致爆倉(cāng)；亦或是借款雙方聯(lián)合證券公司工作人員分散賬戶操縱股價(jià)等等。既然場(chǎng)外配資隱藏著這么多、這么大的風(fēng)險(xiǎn)，那究竟該如何識(shí)別其中風(fēng)險(xiǎn)呢？

一、什么是“場(chǎng)外配資”。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是借錢(qián)加杠桿炒股。配資方向資金借入方以1-10倍高比例杠桿借出資金后，主要對(duì)資金本金的安全性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，并收取管理費(fèi)，包括利息和宣傳費(fèi)用、人力成本、辦公費(fèi)用等運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。資金借入方以自有資金向第三方的股票賬戶就借得的該筆資金存入保證金，獨(dú)立操作股票賬戶（由配資方指定），目的在于擴(kuò)大資金規(guī)模以求從股市獲得更高收益。國(guó)家規(guī)定，只有特許的證券公司才能開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，所以，場(chǎng)外配資不受法律保護(hù)。但因?yàn)樽C券公司配資杠桿比例太低，一般為1倍杠桿，所以對(duì)很多具有良好盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，并且受制于自身資金量較小，無(wú)法充分發(fā)揮其操盤(pán)能力和盈利能力的投資者來(lái)說(shuō)，場(chǎng)外配資就極具誘惑力。

二、場(chǎng)外配資的風(fēng)險(xiǎn)。

1、配資平臺(tái)推銷方式多樣，多渠道引誘投資者入坑。

通過(guò)短信、QQ群甩鏈接，利用各社交、炒股、配資官方網(wǎng)站平臺(tái)廣告推銷，有提示提高杠桿比例的，有秒配資秒提現(xiàn)的，有配資送紅包的，有單票滿倉(cāng)的，有邀請(qǐng)好友返傭金的，有低息低傭金的，甚至還有穿倉(cāng)免賠的。2019年11月，最高人民法院《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》（法〔2019〕254號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱《紀(jì)要》）發(fā)布，該《紀(jì)要》明確了場(chǎng)外配資合同無(wú)效，且招攬、勸誘配資等還有可能承擔(dān)相應(yīng)賠償損失，這意味著繞道監(jiān)管的“借錢(qián)炒股”將受到進(jìn)一步遏制和打擊。

2、配資平臺(tái)粉飾合法性，以民間借貸混淆視聽(tīng)。

不少配資平臺(tái)均在官網(wǎng)粉飾配資的合法性。例如，某些平臺(tái)在介紹托管協(xié)議時(shí)聲稱：“政策法律安全有保障”，表示“融資屬于民間借貸的一種形式”。某配資平臺(tái)也有類似宣傳：“配資屬于民間借貸的一種形式，在行為人具有完全民事行為能力、意思表示真實(shí)且不違反法律、行政法規(guī)禁止性規(guī)定的情況下，受到法律的保護(hù)�！�

通常在配資前，配資雙方會(huì)簽署合作合同。但如果將來(lái)發(fā)生糾紛，合同雙方真的能夠依照此合同維護(hù)自身合法權(quán)益嗎？該合同確定受法律保護(hù)嗎？《紀(jì)要》第86條重點(diǎn)解釋了場(chǎng)外配資合同的效力：從審判實(shí)踐看，場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)主要指一些P2P公司或者私募類配資公司利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，搭建起游離于監(jiān)管體系之外的融資業(yè)務(wù)平臺(tái)，將資金融出方、資金融入方即用資人和券商營(yíng)業(yè)部三方連接起來(lái)，配資公司利用計(jì)算機(jī)軟件系統(tǒng)的二級(jí)分倉(cāng)功能將其自有資金或者以較低成本融入的資金出借給用資人，賺取利息收入的行為。這些場(chǎng)外配資公司所開(kāi)展的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，本質(zhì)上屬于只有證券公司才能依法開(kāi)展的融資活動(dòng)，不僅規(guī)避了監(jiān)管部門(mén)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)中資金來(lái)源、投資標(biāo)的、杠桿比例等諸多方面的限制，也加劇了市場(chǎng)的非理性波動(dòng)。在案件審理過(guò)程中，除依法取得融資融券資格的證券公司與客戶開(kāi)展的融資融券業(yè)務(wù)外，對(duì)其他任何單位或個(gè)人與用資人的場(chǎng)外配資合同，人民法院應(yīng)當(dāng)根據(jù)證券法第142條、合同法司法解釋（一）第10條的規(guī)定，認(rèn)定為無(wú)效。

第87條就合同無(wú)效的責(zé)任承擔(dān)問(wèn)題解釋稱，場(chǎng)外配資合同被確認(rèn)無(wú)效后，配資方依場(chǎng)外配資合同的約定，請(qǐng)求用資人向其支付約定的利息和費(fèi)用的，人民法院不予支持。配資方依場(chǎng)外配資合同的約定，請(qǐng)求分享用資人因使用配資所產(chǎn)生的收益的，人民法院不予支持。用資人以其因使用配資導(dǎo)致投資損失為由請(qǐng)求配資方予以賠償?shù)�，人民法院不予支持。用資人能夠證明因配資方采取更改密碼等方式控制賬戶使得用資人無(wú)法及時(shí)平倉(cāng)止損，并據(jù)此請(qǐng)求配資方賠償其因此遭受的損失的，人民法院依法予以支持。

另外，新證券法明確規(guī)定，不得出借自己的證券賬戶或者借用他人的證券賬戶從事證券交易。顯然，場(chǎng)外配資操盤(pán)方使用配資方指定的他人開(kāi)戶的股票賬戶使用模式是不合法的。

總之，所謂“配資”不違反法律的說(shuō)法并不成立，但投資者因使用配資而導(dǎo)致的投資損失很可能要自己承擔(dān)。

3、配資公司的選擇影響實(shí)盤(pán)賬戶控制能力和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

正因?yàn)槭褂玫氖撬�人賬戶，因此賬戶可能不受操盤(pán)方或配資方控制。對(duì)于操盤(pán)方，可能面臨在股價(jià)大幅波動(dòng)時(shí)，不能及時(shí)成交，以遭受重大損失。對(duì)于配資方，配資方借出資金，為保證資金的安全性，需對(duì)股票賬戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，以及時(shí)平倉(cāng)，而在使用第三方賬戶時(shí)，為保證自己能對(duì)賬戶實(shí)施監(jiān)控、保證投資者能夠按照自己意愿獨(dú)立操作股票交易，必須對(duì)第三方賬戶具有控制能力，否則就會(huì)出現(xiàn)保證金被第三方卷錢(qián)跑路，或第三方更改密碼、銷戶給投資者帶來(lái)不可估計(jì)的重大損失，干擾正常投資行為。綜上來(lái)看，配資公司的選擇的確非常重要。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，最關(guān)心的就是費(fèi)用問(wèn)題，而有些配資公司正是抓住投資者的這一心理，降低了管理費(fèi)，成功吸引了客戶。實(shí)質(zhì)上，這些管理費(fèi)低的公司在交易傭金上會(huì)比其他正常公司高，其中可能帶有隱形收費(fèi)。而管理費(fèi)因配資資金大小和使用時(shí)間長(zhǎng)短而不同，因此收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)參差不齊，所以配資公司的選擇從收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的角度來(lái)說(shuō)，也非常重要，一定要選擇收費(fèi)透明，規(guī)模大，經(jīng)驗(yàn)豐富的正規(guī)公司。而檢驗(yàn)公司是否正規(guī)，可以到當(dāng)?shù)毓ど叹植樵児�司是否注�?cè)，可實(shí)地考察，可查詢企業(yè)工商登記信息來(lái)辨認(rèn)。

4、配資利益鏈，操縱證券市場(chǎng)。

2019年3月18日，內(nèi)蒙古證監(jiān)局公布了對(duì)西部證券包頭鋼鐵大街營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人劉強(qiáng)的處罰，因其在職期間組織賬戶出借及配資活動(dòng)，并為雙方提供擔(dān)保，擾亂證券市場(chǎng)，認(rèn)定為不適當(dāng)人選。劉強(qiáng)此次被處罰，也揭開(kāi)了配資利益鏈的冰山一角。

中國(guó)證券報(bào)記者曾對(duì)圍繞配資編織起來(lái)的利益鏈進(jìn)行過(guò)深入采訪和調(diào)查，而類似劉強(qiáng)這樣的券商營(yíng)業(yè)部人員，正是配資利益鏈條的重要一環(huán)。曾將自己的股票賬戶出借給配資公司的李強(qiáng)（化名）告訴中國(guó)證券報(bào)記者，正是券商營(yíng)業(yè)部的客戶經(jīng)理為自己和配資公司牽的線。

曾干過(guò)配資公司的王明（化名）告訴中國(guó)證券報(bào)記者，除一般的配資，配資公司還經(jīng)常與操盤(pán)手勾結(jié)操縱股價(jià)，“要操縱股價(jià)一般至少需要四五十個(gè)賬戶，這樣的賬戶每個(gè)100萬(wàn)元起，但也不要太大，否則容易被監(jiān)管層盯上，最理想的賬戶是500萬(wàn)元到2000萬(wàn)元的�！�

在法律層面，新證券法加大了對(duì)證券違法行為的打擊力度。對(duì)于操縱證券市場(chǎng)的，《證券法》規(guī)定責(zé)令依法處理其非法持有的證券，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒(méi)有違法所得或者違法所得不足一百萬(wàn)元的，處以一百萬(wàn)元以上一千萬(wàn)元以下的罰款。單位操縱證券市場(chǎng)的，還應(yīng)當(dāng)對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以五十萬(wàn)元以上五百萬(wàn)元以下的罰款。

不僅如此，市場(chǎng)操縱者，嚴(yán)重者將入刑。根據(jù)刑法第186條的規(guī)定：操縱證券、期貨市場(chǎng)，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處罰金。

所以，不論您是配資方還是融資方或是其他參與者，不論您參與的是配資的哪個(gè)環(huán)節(jié)，在此溫馨提示您：配資風(fēng)險(xiǎn)巨大，違法成本巨高，場(chǎng)外配資不碰為好。

 

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